Kjernen begrep av porteføljen Theory er basert på asset diversifisering og direkte avhengig av konvensjonell visdom som rådet for å unngå å sette alle sine egg i én kurv (Papers4you.com, 2006). I sin enkleste form MPT gir et rammeverk for å konstruere effektive porteføljer ved valg av investeringen eiendeler, vurderer risikoappetitt av investoren. MPT sysselsetter statistiske tiltak som korrelasjon og co variasjon å kvantifisere effekten av diversifisering om resultatene av porteføljen. I den er essensen MPT prøver for å analysere hvordan ulike investeringer henger sammen med hverandre. Hva skjer hvis en investering går brøt? Betyr det at alle andre investeringer går brøt også? Hvordan å minimalisere den negative effekten av fall i en bestemt investering eiendel?
Ifølge Markowitz (1952) investorer bør fokusere på å velge porteføljer basert på deres overordnede risiko-belønning karakteristikker i stedet for bare å kompilere porteføljer av verdipapirer som hver for seg har attraktiv risiko-belønning karakteristikker. I et nøtteskall, bør oppfinnerne velger porteføljer ikke enkelte verdipapirer. (Risk ordliste) Selv teorien bak MPT er helt grei, kan gjennomføringen av effektive aktivaallokering bli ganske komplisert. Modellen benytter et bredt spekter av ulike faktorer som sikkerhet avkastning, volatilities og korrelasjon mellom aktivaklasser for å konstruere effektive mener varians grense. Grensen regnes for å være effektiv fordi hvert punkt denne grensen er en portefølje som gir størst mulig avkastning for enkelte risikonivået. (Gupta, et al, 2002) Siden aktivaallokering avgjørelser er så viktige, flertall av de finansielle rådgivere fastslå optimale porteføljer for sine kunder, både institusjonelle og private.
Mens gjennomføringen av gjennomsnittet avviksanalyse krever spesielle ferdigheter og kunnskaper, de viktigste begrepene er relativt enkelt og kan lett presenteres for det brede publikum (Papers4you.com 2006). Overraskende, har MPT store implikasjoner i hverdagen så vel, siden vi alle en eller annen måte involvert i investeringsbeslutninger. Alle må tenke sikre midler for fremtiden utdannelse eller pensjon, investering i bolig eller kjøper en ny bil, og tildeling av penger for kommende kall. Hvordan å rettferdiggjøre disse beslutningene, hva ville være den optimale løsningen? Kjennskap til porteføljeteori tillater å hente frem ideer ansatt av profesjonelle investorer inn i hverdagen.
Referanse
Markowitz, Harry M. (1952 i Oslo). Portfolio utvalg, Tidsskrift for økonomi, 7 (1), 77-91.
Gupta, FrancisMarkowitz, Harry M. Fabozzi, Frank J. (2002) The Legacy of Modern porteføljeteori i Tidsskriftet for å investere
Høsten 2002
Papers For You (2006) "P/F/427. Fordeler av internasjonal diversifisering »Ledig fra http://www.coursework4you.co.uk/sprtfina14.htm [19/06/2006]
Papers For You (2006) "C/F/37. Aksjeporteføljen LEDELSE: kritiske suksessfaktorer (International Diversifisering, Country versus Sector allokering) ", Ledig fra Papers4you.com [19/06/2006]
Risiko ordliste (2006) "Modern porteføljeteori", Tilgjengelig fra http://www.riskglossary.com/link/portfolio_theory.htm [19/06/2006]
No comments:
Post a Comment